学习炒股 Day 1

学习炒股的第一天。

一、股市的基本概念

1. 股市的基本结构：

   1. A股（T+1）：

      • 主要交易所：
        • 上交所（上海证券交易所）
        • 深交所（深圳证券交易所）
      • 板块分类：
        • 主板：成熟企业（上交所+深交所；上市门槛高，一般是成熟大企业；涨跌幅10%，波动较小，机构参与更多）
        • 创业板：成长型企业（深交所；集中在医药、新能源、新材料、科技领域；涨跌幅20%；情绪驱动明显——牛市涨得快，熊市跌得猛；受大众情绪影响大）
        • 科创板：硬科技创新企业（上交所；国家重点扶持科技企业，主要集中在AI、半导体、生物科技、高端制造；上市前5天无涨跌停，后续涨跌幅20%；波动明显，机构参与度高，受科技创新周期驱动）
   2. 港股（T+0，无涨跌停限制）：港交所。

   3. 美股（机构占主导，长期投资更常见）：

      • 交易所：
        • 纽交所（纽约证券交易所）
        • 纳斯达克证券交易所

   4. 三种股票的交易时间：

      1. A股：

      交易阶段	具体时间	核心规则
      开盘集合竞价	9:15-9:25	9:15-9:20 可挂单、可撤单；9:20-9:25 仅可挂单、不可撤单，最终确定当日开盘价
      连续竞价（常规交易）	9:30-11:30、13:00-15:00	午间 11:30-13:00 休市，按价格优先、时间优先原则实时撮合交易
      收盘集合竞价	14:57-15:00	仅可挂单、不可撤单，适用于深市 / 创业板 / 科创板 / 北交所，确定当日收盘价
      大宗交易	15:00-15:30	仅支持大额订单协议成交，不纳入实时行情撮合

      1. 港股：

      交易阶段	具体时间	核心规则
      开市前时段（集合竞价）	9:00-9:30	9:00-9:15 可挂单、可撤单；9:15-9:20 仅可挂单、不可撤单改单；9:20-9:28 对盘定价，确定开盘价；9:28-9:30 暂停订单操作
      持续交易时段（常规连续竞价）	9:30-12:00、13:00-16:00	午间 12:00-13:00 休市，按价格优先、时间优先原则实时撮合交易
      收市竞价交易时段	16:00-16:10	16:00-16:01 公布参考价，锁定 ±5% 价格区间；16:01-16:06 可挂单、可撤单；16:06-16:08 仅可挂单、不可撤单；16:08-16:10 随机收市撮合成交，确定收盘价

      1. 美股：

      交易阶段	美国东部时间	对应北京时间（夏令时）	对应北京时间（冬令时）	核心规则
      盘前交易	4:00-9:30	当日 16:00-21:30	当日 17:00-22:30	流动性较低、价格波动更大，仅支持限价单，不支持市价单
      常规交易（核心连续竞价）	9:30-16:00	当日 21:30 - 次日 04:00	当日 22:30 - 次日 05:00	美股核心交易时段，流动性最佳，支持市价单 / 限价单，无单日涨跌幅限制，触发熔断会临时停牌
      盘后交易	16:00-20:00	次日 04:00-08:00	次日 05:00-09:00	流动性较低、价格波动更大，仅支持限价单，不支持市价单

二、股市的核心指标

1. 价格类指标（K线相关）：

   • 开盘价
   • 收盘价
   • 最高价
   • 最低价

2. 成交量（反映资金的活跃程度）：

   • 价升量增才健康
   • 1手 = 100股
   • \[换手率 = \frac{成交量}{流通股本}\]
   • 换手率更能反映资金博弈强度，可以用于研究个股资金博弈，识别短线活跃股。

   • 换手率参考区间：

     换手率	含义
     <1%	冷清
     1–3%	正常
     5–10%	活跃
     >20%	激烈博弈
     >40%	情绪极端

     但需要结合市值综合判断。

   • 量化里怎么用？

     常见做法：

     1. 过滤换手率过低股票（流动性风险）
     2. 研究高换手突破是否延续
     3. 构造“换手率因子”

     比如：

     • 低换手率 + 上涨 → 稳定趋势
     • 高换手率 + 下跌 → 恐慌释放

     换手率其实在衡量：

     筹码分布是否在转移

     高换手意味着：

     • 原有持仓被洗牌
     • 成本区间重构

     这会改变未来压力位和支撑位。

3. 市值

   • 总市值 = 股价 × 总股本
   • 流通市值 = 可交易股本 × 股价

4. 估值指标

   • PE（市盈率）：股价 / 每股盈利
     • PE高 = 市场预期高
     • PE低 = 市场预期较低或估值相对便宜
   • PB（市净率）：股价 / 每股净资产

5. ROE（净资产收益率）：企业赚钱能力。作为股东，我今年投入了X元，年底这家公司能给我带来Y元收益（净利润），则这家公司当年的 $ROE = \frac{Y}{X}$。

三、行业术语

四、补充理解

1. 关于“仓”的理解

• 建仓 = 第一次买。
• 满仓 = 钱全买光，不留现金（将所有资金都用来投资，没有备用金——当股价稍跌时没有能力补仓）。
• 加杠杆 = 借钱炒股，新手禁区。

2. 关于高频 / 中频 / 低频（新手应做中低频）

• 高频：天天买卖、频繁操作。
• 中频：几周～几个月买卖一次。
• 低频：拿很久，几个月～几年才动一次。

新手不能做高频（经典高频操作：虽然只关注一支股票，但每天频繁进行加减仓操作），手续费占比非常大：

• 手续费会吃掉很多利润：买一次、卖一次都要钱，天天动 → 一年下来手续费惊人。
• 短线涨跌随机性强：今天涨、明天跌，没人能精准预测；每天操作等于天天猜硬币。
• 心态容易崩：每天盯盘，心情跟着K线走，赚了飘、亏了慌，越做越错。
• 90% 新手高频操作最后都亏损；真正赚钱的人大部分是低频、拿得住的人。

新手应该只看 1～2 只股票，但操作频率要改成：

• 建仓后，不轻易动。
• 一周看 2～3 次就够。
• 不到止损不止损，不到止盈不止盈。
• 不每天补仓、不每天减持。

这叫：低频观察 + 中频操作——这才是新手能赚钱的节奏。

3. 量化投资的风险

• 市场流动性风险：同质化量化交易策略导致的市场性共振与系统性风险。
• 策略失效风险：最严重因素之一，且失效时间不可预知。

90年代是量化投资发展的黄金期，量化投资应用于市场中的各种投资工具，各大理论全面发展。著名的资产资本定价模式、市场有效性理论、期权定价理论、套利理论也在这一时间产生，这些理论为量化投资策略成为系统有效的策略奠定了科学理论基础。